回顾2011年环球的资本市场，国内宏观政策不断收紧及欧债危机等，都直接影响股票、房地产、外汇等投资市场。而黄金作为贵金属之一，具保值及抗通胀的特点，从1999年的每盎司252.5美元，一路攀升至去年9月的历史高位每盎司1,920.78美元，在不到12年的时间内，黄金价格增幅达到了660.70%，以至2008年金融海啸中，黄金的投资收益亦高达23%，远远抛离其它投资产品。但去年，黄金价格由1,900美元的高位跌入深渊，踏入2012年，至今金价已反弹约11.8%，上升势头不俗，到底今年纸黄金走势将何去何从?

各国央行纷纷增持

欧债危机去年起愈演愈烈，全球央行对纸黄金的避险需求有增无减，据世界黄金协会最新发表的《黄金需求趋势报告》，去年全球央行净购入黄金量由77吨爆升至439.7吨，创下自1964年以来的高位，预料在欧美领导人缺乏果断的解决行动、以及新兴市场黄金占外汇储备的比重仍低的情况下，各央行增加买金的趋势将会持续。加上日本、欧洲等央行的货币宽松政策，将突显黄金的保值作用，造就对黄金的需求。

新兴市场黄金需求殷切

世界黄金协会的报告显示，去年全球黄金需求总量增长7%至3450吨，其中投资需求上升24%，当中中国黄金需求总量大升20%，黄金投资需求全年爆升逾4成，而去年第4季的需求更超越长期「霸主」印度，成为全球最大黄金消费国。随着内地中产阶级迅速崛起、经济保持平稳发展，于2009年之前，我国的黄金需求量一直低于300吨，但2010年已急增至500多吨，2011年更超越700吨，预期今年内地黄金需求可保持20%的高速增长，投资需求亦有25%的上升空间，因此市场普遍预期可带动今年金价挑战2,000美元的大关。

因担忧欧元区和美国的经济健康，黄金价格有望于2012年冲上历史新高，黄金此类安全资产的需求将再次冒头。