【基本面】

上周市场的焦点集中在美联储6月会议纪要的公布。其偏鸽派的内容成为也令提振多头走强。而上周较为意外的是葡萄牙银行业危机引发欧债危机死灰复燃忧虑升温，令市场“一阵冷汗”，金银受此影响一度刷新数月来的高点。

上周四(7月10日)凌晨02:00出炉的美联储纪要未如预期鹰派。纪要显示美联储已开始详细讨论如何使美国经济从宽松货币政策时代走出来，并就未来调控利率采用三管齐下的策略似乎达成一致。若经济正面，或在10月会议后完全结束此轮QE。但是令市场失望的是，纪要未暗示提前加息。

随后周五美联储鹰派和鸽派代表先后登台对未来政策前景，尤其是何时加息发表了看法，意见针锋相对，令投资者对美联储具体做法更感到迷惑，金融市场投资者选择观望，等待下周美联储主席耶伦国会听证会“定音”。鸽派代表埃文斯称，美国没有通胀压力，所以直到2016年一季度都不会加息；鹰派代表普罗索则称，美联储开始加息的时间可能会比大家预计的都更早，他支持年内就加息。中间派洛克哈特称暗示支持明年中期之后加息，并称美联储内部尚未开始讨论升息问题。

从鹰鸽两派的官员的讲话可以知晓，当前美联储内部关于加息时间的分歧还是比较大。这也令市场此前对加息的预期出现消退。不过，当前市场还是将希望寄予本周美联储主席耶伦的身上。本周二周三(7月15-16日)美联储主席耶伦将分别在参议院、众议院参加国会听证会并发表证词(北京市22:00)，证词稿件预计措辞或无懈可击没有破绽，关键是在国会议员逼问的情况下，耶伦的太极功是否能够顺利应对，若偏离了任何一边方向，都可能引发汇市和贵金属市场较大的波动。

此外，上周市场还爆发了一重大意外事件。上周四葡萄牙第二大国有银行Banco Espirito Santo(简称BES银行)财务健康状况的担忧引发恐慌情绪飙升。这轮危机也顺势蔓延到了汇市和黄金市场。具有避险属性的投资品种纷纷受提振上涨，金银价格更是刷新了数月来的新高水平。而在避险情绪横扫全球市场一阵过后，市场对葡萄牙银行危机的看法也出现了分歧。安联保险首席投资官强调，欧元危机并没有结束；去年只有一个国家的债务水平比2012年低，这是债务危机并没有结束的一个信号，只是市场对债务危机的认识发生了改变。但德意志银行等分析认为，葡萄牙BES银行债务问题并非系统性危机事件，暂无需恐慌。无论如何，突如其来的意外事件还是会令市场存在危机感，短期内仍有利于资金流入避险板块。

地缘局势方面，上周地缘危机相关消息继续不温不火，但也在一定程度上令市场的避险情绪继续维持。乌克兰方面，乌政府军进一步收复失地但代价提升，而德法也再度施压俄罗斯。俄罗斯也积极呼吁乌克兰停火，不过据乌克兰总统称，乌克兰分裂主义分子拒绝了其有关其对停火协议的提议。伊拉克方面，上周也有一定规模的交火，倾向独立的库尔德武装势力周五已占领Kirkuk和Bai Hassan两大油田。同时，伊拉克国民议会代理议长8日发表声明，宣布将此前被推迟到8月的议会会议时间更改为7月13日。此外，上周爆发的巴以冲突也给当前地缘危机再添一把火。也令市场深受各种担忧，也继续支撑金价维稳近期高位。

短期内，地缘局势以及葡萄牙银行业引发的新忧虑仍将对金银产生提振作用。同时，市场最为关心的耶伦背靠背的两度国会山讲话将成为影响本周行情关键所在。

【技术面】

上周纸黄金延续偏强走势，周线上收出较大实体的阳线，形态显示整体多头走势向好。同时短中期均线随价格跟随继续多头有利；日线上，当前走势突破中续整理平台后，短期继续上行的概率较大，不过MACD指标量能偏弱，仍需保持相对的谨慎。本周纸黄金价格上方压力关注1250，1267；下方支撑留意1332，1315。