本周数据消息面很难得出对美元的实质性利空，但美元依然大幅回落，再伴随伊拉克内战提供的投机题材，使得金银市场总体表现不错。

数据显示，美国5月未季调消费者物价指数年率增长2.1%，高于预期的增长1.9%，创2012年10月以来最大升幅，看似通胀指标正向美联储设定的目标迈进。然本周美联储在周三利率会议中重申，即使就业和通胀接近目标水平，仍可能维持长期联邦基金利率低于正常水平，这似乎是周三隔夜美元走弱的因素。然再进一步看美联储对中长期利率前景的展望，似乎结束宽松的可能会略早于预期。此外，美联储主席耶伦继续表达了对美国就业形势的不满，认为失业率下滑并没有反映出就业市场的闲置减少。美联储表示，通胀目标与最大就业仍是美联储何时退出宽松的参考重点。美联储预期长期失业率为应在5.2-5.5%美。联储认为可能在2016年大致达到这样的水平。综合上述消息面来看，我们认为不应对美元构成实质利空。

此外，伊拉克内战对国际社会的影响看似有些显得“娱乐”。美国在伊拉克推翻萨达姆，建立自己的傀儡政权后，一方面看似在维护自己中东利益上增加了砝码，但同时又让自己从未脱离泥潭。面对伊拉克反政府内战，美国竟然向自己的宿敌伊朗发出求援信号，但同时又有些放不下面子。美国国务院表示：“或将与伊朗继续讨论伊拉克局势，会谈级别将低于副国务卿级。”但伊朗显然没打算乘机抱美国大腿，伊朗总统表示，伊朗正准备采取最后一步解决核项目问题。美、伊官方两句简单的表态，有太多含义。

本周纸黄金价格以1276.7美元开盘，最高上试1221.9美元，最低下探1257.9美元，截至周五亚洲早盘时分报收1315.8美元，较上个交易周上涨38.96美元，涨幅3.05％，动态周K线呈现一根延续反弹的中阳线。

市场分析描述与操作建议

尽管周初纸黄金曾有跌宕，但本周总体再度于伊拉克内战诱发的地缘政治危机中反弹，且对中短期技术强阻形成了极大冲击。然进一步梳理支撑近日支撑金价反弹的因素，以及欧美中期货币政策走向，我们认为近期金银价格的反弹不具持续性。

就支撑近期金价反弹的因素而言，伊拉克内战引发的中东地缘政治危机似乎接过了乌克兰地缘政治危机对金价的影响。但就具体消息面来看，我们认为伊拉克地缘政治危机仍不具在国际间的扩散性，仅内战而已，就像近两年的叙利亚乱局一样，不会对全球原油供应格局产生重大影响。