本周国际现货金价以1162.62美元开盘，最高上试1164.66美元，最低下探1142.16美元，截至周五亚洲午盘时分报收1144.4美元，较上个交易周下跌18.3美元，跌幅1.57%，动态周K线呈现一根窄幅震荡下行的小阴线。美元对应着反弹中阳，并触及五月区间震荡高点。

金价连续四周小阴线震荡下行，虽尚未击穿2014年11月的1131.6美元低点，但目前动态周K线已创周线低点，是否定格周收盘新低，就视周五收盘了。然就金市本身中期运行氛围来看，应还有再创新低的一跌。结合笔者对诸多金融市场的理解：中期市场的顶底通常不会以常态方式形成，多有明显的终极诱多或诱空，此乃市场贪婪与恐惧心理综合效应的必然。而延续原趋势的“中继”顶底，则可以在常态整理中形成。

本周基本面可谓索然寡味，也对应着总体死气沉沉的黄金市场表现：日日阴线下跌的总计跌幅竟不足20美元，盘中也几乎没有超过10美元的动态反弹。要在这样的行情中，勉为其难地进行操作，会让人相当纠结：看似盘中有相对于美元走强的调整抵抗，然在抛出一根动态反弹极弱的鸡肋之后，又总是不疼不痒地再创新低。贸然做空，也同样面临纠结。就目前基金在金银市场中的空头持仓变动来看，看似都已对做空能量在不断进行透支，随时都有接力不济的“反水”可能。当然，我们又不能盲目去揣度空头的反水定会在什么时候到来，因以前纪录终会面临打破，尽管破纪录相当不容易。看3月中旬前，基金在欧元期货市场中的做空能量，笔者就曾以为很难打破在2012年第二轮欧债危机期间，基金做空欧元的能量纪录，但确实又被明显打破了。

与此同时，伴随美元的不断小幅反弹，并触及我们定义的区间箱顶，美元随时可能区间回落。而一旦美元转而区间回落，基金多头在金银市场中的坚持与对垒，则有可能转化为区间胜势。只是从截止周五午间盘口来看，纸黄金市场多头都未见有逆袭的意愿与迹象。

技术面如金价月K线图所示：

在2013年金价下行触及1180.14美元后，总体延续宏观弱势整理。纸黄金价格反弹的高点总是一轮比一轮低。目前金价虽渐近月K线半年线支撑，也对应着251.69美元至1920.8美元宏观上行波段回调的二分位共振支撑，但至少这个再创新低回测支撑创新低的过程似乎难免。而即便进一步下行测试图示阻速线2/3线的支撑又有何妨呢？它并不影响2001年金价从251.69美元以来的大牛市格局。

黄金白银延期网（www.huangjintd.com）：2015年07月20日纸黄金走势图实时行情播报：今日建行纸黄金价格报220.98元/克。