9月28日(周一)亚市盘初，国际金价上周继续保持了1098/美元/盎司以来上涨走势升至1157美元/盎司后略微回落，整周涨幅1.4%，今日亚洲盘清淡交投于1146美元/盎司价格附近。

消息面：

耶伦上周四细节丰富的演讲最初引发了超乎预期的市场正面反馈。不幸的是，这主要是由于市场深度的不足以及头寸拥挤所致。耶伦演讲后的市场风险偏好走高看起来是由于短期交易员关掉此前头寸的缘故。一旦之前这些交易都被消化了，市场很可能继续掉头向下。

耶伦的演讲应该很快会伤及估值过高的金融资产。过去数年资本市场的陡峭上涨主要源于全球央行的宽松。美股标普500指数在2009-2014年间年均15%的涨幅并非受到经济强势的支撑，而是全球央行大规模行动的影响。在这些年里任何一年，经济活动与标普500走势之间的相关性都很差。

自美联储资产负债表在2014年不再扩大之后(美联储政策利率始终锁定在0)，风险资产已经开始走弱。因此，央行宽松政策比市场预期更早结束对于风险资产应该是坏事，而非好事。

上周早些时候FOMC成员Bullard接受采访时表示：“美联储不能长期推高股价。”

总体而言，美国和全球经济在2015年剩下的日子里可能有三种可能情形：更好、更早或维持现状。耶伦的说法是“除非情形大幅恶化，美联储很可能加息”。对于市场而言，经济恶化不是好事，美联储加息同样也不是。除非市场估值一下子从过高变成过低，投资者都应该尽可能减少投资组合中的风险资产敞口。没有了央行进一步的防水，本就昂贵的风险资产靠什么支撑。

技术面：

国际现货黄金上方价格阻力分别位于1163美元/盎司、1196美元/盎司以及1222美元/盎司；下方价格支撑分别位于1141美元/盎司、1135美元/盎司以及1121美元/盎司。

国际金价上周继续保持了1098以来上涨走势升至1157后略微回落，整周涨幅1.4%，今日亚洲盘清淡交投于1146价格附近。

技术图表分析结果来看：纸黄金价格经历数周震荡后重回今年3月低点于刷新2011年以来新低至1072，我们认为国际金价自2011年以来长期下跌进入最后一轮下跌阶段，1060及910为潜在反转位。1163为短期重要阻力，如果该位置被突破则未来一月金价将升至1222。

周内来看，我们认为金价短期可能转弱下行测试1122重要支撑位置。

操作方面：激进的投资者可于1149下方介入做空，但向下突破该位置则应离场。

黄金白银延期网（www.huangjintd.com）：2015年09月28日纸黄金走势图实时行情播报：今日建行纸黄金价格报234.64元/克。